比特派钱包ios下载|以太坊上海升级将开启提现功能

信标链上质押的ETH的提现时间终于敲定。 12月8日，在全核心开发者大会上，以太坊核心开发者将以太坊上海的升级时间定在2023年3月，并确认释放信标链质押的ETH提现。 那么，赎回路径开通后，验证者是否可以立即退出呢？ 质押ETH的流动性压力会不会得到释放？

提现开始后，验证人的解锁效率和数量将受到限制

Dune Analytics 的统计数据显示，以太坊信标链上的质押数量持续上升。 截至12月12日，已突破1560万个ETH，占当前以太坊总流通量的12.9%，验证者总数为48.8万。 根据目前的市场测算，信标链上质押的ETH总价值已超过194亿美元。 其中，流动性质押占比33%，中心化交易所占比29%，巨鲸占比23%，质押池占比10.2%，即大部分ETH质押是通过第三方平台进行的。

同时，根据OKLink多链浏览器显示，虽然从11月初开始以太坊年化收益率呈现下降趋势，但目前（截至12月12日）年化收益率为4.07%。 以太坊质押率达到13.05%，这也意味着在以太坊进入通缩状态时，质押的经济激励仍然具有吸引力。 当然，从其他PoS主链40%到70%的长期质押率来看，以太坊的质押率还有很大的上升空间。 很多人可能会等质押退出生效后再参与。

与普通用户通过灵活接入的第三方平台参与Staking不同，验证者需要升级并在上海启动Staking提现计划后才能提现。 根据社区的提议，验证人的提现暂分为部分提现和全额提现两种，出于安全考虑，将限制验证人的提现额度和提现率。

其中，部分提现每个Epoch的最大提现次数设置为256。根据现有验证者数量，8天可提现一次奖励（验证者总数/（256*225）。根据目前的验证者以平均近33.9 ETH的余额计算，以太坊市场平均每天可能面临的抛售压力为109,000 ETH以太坊pos收益，8天累计金额为875,000。

所有提款中的提款率将受到限制。 退出机制引入了“流失限制商数”。 ETH 提款限额为每天 X/ETH，其中 X 是验证者总数/65536。 目前每个Epoch只能激活7个允许退出的验证人，即每天1575个验证人（225个Epoch）。 如果每个验证者持有 32 个 ETH，则 ETH 每天的流出量超过 50,000 个。 当然提现率也会根据质押的ETH总量进行调整，以防止资金大量外流和攻击者进行slashing攻击。

需要注意的是，验证人的有效质押余额必须在32 ETH以上。 如果低于这个数额以太坊pos收益，将无法获得全额质押奖励，或者余额低于16 ETH的验证者将被驱逐出验证者行列。 目前，验证人未定的提现方案分为部分提现和全额提现。 部分提现允许验证者提现超过 32 个 ETH，完全提现允许验证者提取所有保证金并退出质押。

不过，开发者Potuz最近提出了一种新的方案，可以取消对提现队列的处理，即在区块中取消全部或部分提现队列的逻辑。 建议使用验证器索引来解决这个问题。 原因是以太坊上的每个验证器在信标链上激活时都会分配一个编号。 在不使用上述排队出口的情况下，信标链可以按照一个区块来处理取款限额。 Number 扫描验证人，然后按照验证人的索引号从小到大的顺序处理每个验证人的提现请求。 目前，开发人员正在研究此解决方案。

流动性不足困境难改，或面临监管风险

在以太坊质押方面，除了Lido的stETH，还有很多平台可以向质押者发行流动性质押衍生品，比如Coinbase的cbETH、Kraken的ETH2.S、币安的BETH等质押衍生品。

Dune Analytics 统计数据显示，截至 12 月 12 日，Lido 在所有以太坊质押物中的份额为 29.3%，Coinbase 以 13.2% 紧随其后，Kraken 以 7.6% 位居第三。

以太坊质押衍生品与ETH的贴现率代表了持有者对流动性的需求和以折扣价购买质押ETH衍生品的需求。 但从目前来看，由于流动性不足，大部分衍生品都出现了不同程度的负溢价。 例如领先的stETH/ETH为0.98，cbETH/ETH为0.97等。

虽然这些质押衍生品在ETH开通提现后不再需要因为缺乏赎回路径而造成流动性折扣，但目前流动性不足是不争的事实，提现限制不会大幅改善这一困境。 质押衍生品流动性不足成为以太坊亟待解决的问题。 但随着提现功能的推出，投资者的套利需求可能会增加流动性。 例如，当stETH以0.9ETH的价格成交时，投资者可以用0.9ETH购买1stETH后赎回1ETH，在这个过程中获得0.1ETH的利润，特别是对于机构或者鲸鱼投资者来说，这是一种获得相当收益的方式良好的回报。

事实上，许多传统机构已经考虑参与以太坊 Staking 的经济激励。 例如，资产管理规模约1.5万亿美元的全球最大上市基金管理公司富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）高级副总裁Sandy Kaul表示，以太坊Staking为关注加密市场的机构提供了巨大机会，并相信它将充分满足机构投资者的需求； 瑞士加密银行 SEBA Bank 也在今年 9 月宣布，将为其机构客户推出以太坊质押服务。 允许用户按月领取ETH质押奖励，合并后可设置不同的锁仓期。

此外，监管风险也不容忽视。 美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler 在以太坊合并完成后表示，允许持有人“抵押”其代币的加密货币和中介机构可能需要通过 Howey 测试以确定其资产是否为证券。 PoS 加密货币可能受联邦证券法规的约束。

根据CV VC Labs近日发布的最新区块链报告，美国拥有45.3%的以太坊节点，位居全球第一。 Coinbase CEO Brian Armstrong曾透露，如果加强监管，我们将停止以太坊质押服务。

一旦监管来了，美国质押主力是否会集体撤离？ 以太坊创始人V神曾指出，如果监督某些协议（如Lido、Coinbase等）的验证者节点对以太坊进行协议层面的审查，以太坊社区会作何反应？ 这种审查被视为对以太坊的攻击，并且选择了更广泛的共识来销毁这些节点。