央行数字货币和Libra有什么区别，对我们现有的币圈会有什么影响？

本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议！

今天我们继续，DCEP，一种没有使用区块链技术的数字货币。

事实上，早在2014年，中国人民银行就开始了数字货币的研发工作。 2016年，时任中国人民银行行长的周小川也接受了财新的专访，谈及数字货币的话题。

2014年初，央行召集了专家研究团队，讨论所需的监管框架或国家数字货币。 2016年国务院将区块链纳入“十三五”规划，2017年中国人民银行成功试点基于区块链的数字票据交易平台。 2017年12月，央行数字货币研究所正式挂牌。 2018年6月15日，中国人民银行数字货币研究所也出资设立了“深圳金融科技有限公司”。

2018年8月28日，“南京金融科技研究创新中心”和“中国人民银行数字化货币研究所（南京）应用示范基地”揭牌。从这一系列动作可以看出，央行做出了长期从事数字货币研究领域的准备工作。欲速则不达。

2018年1月25日，央行副行长范一飞也发表了一篇文章——《关于央行数字货币的一些思考》。 当时，央行数字货币的研发框架实际上已经建立。 文章对我国DCEP未来的运行机制进行了清晰的阐述。

央行的DCEP和Facebook的LIbra有什么区别？

首先，Libra 锚定一篮子货币。 要发行尽可能多的 Libra，必须有等值的储备资产。 储备资产包括一篮子主权货币和政府债券。 央行的DCEP是锚定人民币的货币。

其次，央行数字货币明确表示是M0，而Libra则含糊不清。 M0也可能是M1或M2，可能会带来货币乘数等各种变化。 央行数字货币的作用是替代M0。 M0 是什么意思? 让我在这里解释一下。 M0、M1、M2都是反映货币供应量的重要指标。 M0 是在银行体系外流通的现金。 大家在银行的存款和取款，都会影响到市场上M0的增减。 也就是说，M0是银行以外实体经济生活中流动的现金，包括纸币和硬币。 M1是狭义的货币，M1=M0+企业在银行的活期存款； M2是广义的货币，“M2=M1+准货币”。 准货币包括定期存款、居民储蓄存款、其他存款、证券公司客户保证金存款、住房公积金中心存款、非存款类金融机构在存款类金融机构的存款等。

三是央行采取两级结构，通过商业银行推动。 Libra 通过 28 个协会成员进行推广。 以后由100家协会会员和授权经销商共同推广，所以发行机构不同。 简单的说，这两个东西是完全不同的，一个是政府行为，一个是企业行为

Libra 并没有采用纯粹的区块链技术，而是一种混合架构，因此不能算是严格意义上的区块链加密货币。

目前 Libra 还处于非常早期的阶段，代码质量也不是很稳定，包括一些技术还没有公开。 例如，它没有说最终是否会使用高速专用网络，以及如何管理节点。 目前还没有可行的方案数字货币和比特币的区别，连时间表都没有。 Facebook 也在开发社区发布了 Libra 代码。 我国数字货币研究所下载了当时的代码，搭建了测试环境，发现了很多问题，基本上是不行的。

同时，在代码发布的第一天，Libra 的开发社区提交了 52 个问题，后来澄清其中有 33 个是 bug。 那么，中国有没有可能拥有像Libra这样的民间力量呢？

其实我觉得腾讯和阿里也想做Libra。 我记得有好几个有传统互联网背景的人都表达了兴趣。 但在中国，不是想不想做的问题，而是能不能做的问题。

在中国，钱可以兑换积分、硬币、代币等，OK。 这些积分的交易、转让，在某些情况下，也是可能的。 但是这些点数、代币、硬币，好像是不可能再换回钱的了。 只要是涉及法币双向兑换的，都是强监管。 为什么？ 因为这提供了洗钱的可能。 因此，在目前的法律框架下，是不允许在中国制造出一种可以双向兑换的非法定货币的货币。 当然，肯定有小伙伴要说了，我有比特币，这不可以吗？ 根据现行民法通则，私人持有的虚拟财产可以受到保护。 但是，加密货币交易不受法律保护。 说白了，你可以持有，但出售本身可能不受法律保护。 总之，Libra在中国很难合规。

央行数字货币发行后，对我们现有的币圈有什么影响？ 是主动关系还是竞争关系？

普遍认为，这绝对是一大利好，有可能通过这件事引发下一波牛市！

首先是我们中国人多，购买力强。 目前全球币圈只有4000万人左右。 它会报道什么是数字货币，什么是区块链技术，这个技术有什么用，这个央行发行的货币和比特币有什么区别，怎么用，它的钱包怎么下载？

我们有13亿人口。 如果10%的人进入币圈，就会带来很大的市场。

等等，也许在不久的将来，我们会在手机上下载并安装一个钱包。 这款钱包可能不接受央行数字货币，但也支持比特币、以太币等各种数字货币。 当然，这需要我们耐心等待。

这个研发框架主要是说人民银行的数字货币要采用双层操作系统，当时也叫双层交付系统，现在改成双层了——层操作系统。

什么是两层操作系统？ 即上层是人民银行对商业银行，下层是商业银行或商业机构对老百姓。

DCEP的研发和交流为什么要采用两层操作系统？ 简单地说，就是充分利用现有资源，动员和发挥社会力量。

中国人民银行发行数字货币，其实是一个非常复杂的工程。 中国这么大的国家，人口众多，不同地区的经济发展、资源禀赋、人口基数差异很大，所以你在设计、发行、流通整个项目。 环节，要充分考虑所面临的多样性和复杂性。

如果我们采用单级交付、单级操作，就相当于中国人民银行要面对中国所有的消费者。 环境复杂，考验十分严峻。

另一方面，虽然央行也建立了很多自己的系统，比如现有的大额支付系统、零售支付系统、超级网银、银联、网联等，但都是在其下开发和运营的。中央银行的领导。 积累相关经验。 但是，这些系统的用户本来就是银行机构和金融机构，并没有直接面向普通民众。

人民银行要开发这样一个直接面向老百姓的大型系统，既要满足用户体验，又要做到系统高效。 中国人民银行将面临自身预算、资源和人才的客观约束。

而商业银行等一些商业机构在IT基础设施应用和服务体系方面相对成熟，在金融科技方面积累了大量经验，人才储备相对充足。 没有必要放弃现有业务 银行的互联网基础设施需要重建和重新建设。 所以这就是我们选择两层操作系统的原因。

那么DCEP会采用怎样的技术路线呢？

我们的选择不是预设技术路线。 正如我们之前所说，Libra 是一种混合架构。 虽然DCEP也是一种混合架构，但是我们的混合架构并没有预设的技术路线。

央行层面是技术中性的，即央行不会干预商业机构的技术路线选择。 当商业机构为普通人兑换数字货币时，他们会用什么技术来兑换？ 是用区块链还是传统的账户体系？ 是电子支付工具还是移动支付工具？ 无论采用哪种技术路线，央行层面都能适应。

商业机构走什么样的技术路线，只要能满足我们对并发、客户体验、技术规范的要求。

我们的出发点是充分调动市场力量，通过竞争和选择优化制度，共同开发和运营，有利于整合资源，促进创新。

避免金融脱媒

当然，两层操作系统还有其他的考虑。

一是可以避免金融脱媒。

什么是金融脱媒？ 如果我们采取单层操作数字货币和比特币的区别，中国人民银行将直接向普通民众发行数字货币，这意味着中国人民银行将成为商业银行的竞争对手。

因为老百姓一旦兑换数字货币，就会把商业银行的存款转移到中国人民银行。 在这种情况下，商业银行的融资成本会增加，实体经济也会因此受损。

而且中国人民银行直接向老百姓发行货币，老百姓的所有信息都存储在中国人民银行。 那是什么意思？

这意味着中国人民银行知道每个人、每个企业的信用状况，也知道你每个月的收入和支出是多少，你的资金来源是什么。 中国人民银行掌握了所有这些数据。 换句话说，中国人民银行可以在所有金融服务中取代商业银行。

1984年以前，中国只有一家银行，中国人民银行。 这就是所谓的金融脱媒。

那么如果我们采用单层经营，是不是就不需要商业银行了呢？ 不需要金融中介？ 人民银行直接放贷，把金融业务全部搞定，中间没有摩擦，效率不是更高吗？

你会发现，这是什么感觉？ 就像计划经济一样。

有人说，大数据时代，数据已经丰富到可以实行计划经济了。 我非常不同意这一点。

当计划经济到了极点的时候，所有的经济学家和统计学家都坐下来收集世界上所有的信息。 市场资源配置水平是一样的。

如果这里没有收集任何信息，或者数学模型错误，计算错误，或者数学模型给了你一个结果，但你的决定是错误的，都可能导致资源分配失败。

我们反对计划经济，并不是说我们是市场原教旨主义者，而是经过一定的研究和实践得出的结论。 南斯拉夫当年有过这样的尝试，教训非常惨痛。 .

因此，并不是说信息多、数据多就可以走向计划经济。 因为计划经济没有竞争，没有激励机制，一旦出了问题，问题就大了。

我们采用两级经营体制，本身就是为了充分调动市场的积极性，用市场机制实现资源配置，调动商业银行和商业机构的积极性。

你可以这样理解DCEP的交付过程：它和纸币的交付是一样的。 纸币是如何发行的？ 中国人民银行印制后，商业银行向中国人民银行缴纳货币发行基金，然后将纸币运至网点，普通民众再到网点兑换现金。 这是这样一个过程。

数字货币的兑换仍将保持这样的结构：商业银行在央行开户并缴纳100%准备金，个人和企业通过商业银行或商业机构开设数字钱包。

而且，我们的要求是进行M0替代，即纸币替代，而不是M1和M2，这意味着公众持有的央行数字货币仍然是央行负债，由央行提供信用担保与法律赔偿。 性别。

所以对于用户来说，你其实不需要去商业银行，只要下载一个APP注册，钱包就可以用了，比如接收别人的付款，或者你想兑换数字货币，那就用你的银行卡可以换。

当然，就像提取现金一样，我们也会按照现行的现金管理规定设置一定的摩擦。

那是什么意思？

比如一旦发生金融危机，或者某家银行出现支付问题，大家可能会跑着排队去银行取款。 为了避免这种情况，银行可能会设置一些门槛。 比如你兑换现金，小额直接取款没问题，但是如果你取大额，比如50万，那就需要提前预约了。 数字货币也是如此。

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